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看好以通信、计算机、高端制造等为代表的“科技基建”

发布时间:1970/01/01 08:

摘要:

    ★ 继续看好“四大金刚”与产品价格企稳回升的周期方向

  ——1)2月15日,央行公布了1月的社融等金融数据,数据显示1月社融规模较为超预期。另一方面,从近期公布的部分价格指数数据和春节期间重要消费行业数据来看,经济下行压力仍然较大。因此从经济稳增长的角度来看,未来一段时间政策层面可能仍将维持较为温和的环境。在温和的政策环境下,以大创新为代表的“科技基建”有望持续受益。此前的中央经济会议再次强调了“高质量发展”、“先进制造与现代服务业融合”、“辩证看待外部环境变化,保持战略定力”、“建设现代化经济体系”等要点。2019年虽然外部有所压力,但我们基于内部发展转型需要,政策仍会在这些维度有所倾斜、支持。而国家战略、完备的工业和人才体系,会促使一批优质的企业真正成长起来。叠加此前的纾解股权质押政策、支持民营经济的发展、税收减免、研发支出加计扣除等政策,为面向设备、智能互联筑基的新“To B”领域有望持续受益。因此,我们继续看好以通信、计算机、高端制造等为代表的“科技基建”。除了大创新之外,“四大金刚”(大创新/大券商/大基建/大国有房企)其他领域龙头公司的也有望受益于政策环境的持续转暖。

  ——2)经过前期大幅调整之后,部分周期板块产品价格已有企稳,叠加需求端较为稳定,相关行业可能有较大弹性。因此,可以继续关注①受猪瘟影响猪周期的大周期可能加速来临,从而有望持续受益的养猪、养鸡等农业板块;②价格持续回升,且未来有望继续受益于美联储加息放缓的贵金属

  ——3)其他行业看法与2周前大体一致,没有重大变化。

  (附按中信一级行业分的行业配置建议表)

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